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全球石油供需格局与地缘分区「大师课入门串讲·大类资产10讲」

作者: 佘建跃
字数 2,183
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以下为本视频文字实录:

本期内容

接下来我们讲一讲格局,还是先从能源的一个大宏观的角度来看一下。关于能源格局,我觉得BP(英国石油)的能源统计年鉴应该是我们可以免费获得的一个最全面的数据报告。首先我们来看一下全球一次能源消费的结构,从图中我们可以看到总量是上升的,这也反映出全球经济也在同步持续增长。石油、天然气和煤炭,这是所谓的一次化石能源,也叫不可再生能源,这三个能源加起来占了一次能源消费总量的85%。总量比例结构的变化其实并不大,图中反映的是1992年以来的数据,这么多年来,其实我们人类对于一次化石能源的消费始终是在增长的,没有出现过新能源或者说革命性的能源突破。而且我们可以看到,代表石油的这块绿色的区域始终都是比较平缓的,红色的区域代表天然气,灰色的区域代表煤炭,石油、天然气和煤炭大致是三分天下的这么一个格局。

从一次能源的角度来说,给我们的一个启示是什么?我们看到新能源的增长速度很快,但是我个人觉得目前新能源的增长连全球总能源需求的增长可能都覆盖不了,所以在未来的一段时间里,我觉得石油、天然气和煤炭的消费需求增长可能还会持续。到底哪一个会增长得快一些?我们看一下三个品种消费比例的变化情况。我们可以看到石油的消费比例1992年以来其实是在下降的。煤炭的话我们可以看到基本维持在一个水平线上,没有过多的波动。但是最近这两三年,我们可以看到煤炭的消费比例有一个明显的下降,这个下降其实还是来自中国,因为中国这几年一直在努力减少煤炭的消费,同时增加天然气以及新能源的消费,由此看来,中国的煤炭消费控制还是有一定的效果。

天然气应该是一个新兴的化石能源,但其实也不不应该叫新兴能源,反正它的整体趋势就是一直往上走。而且从供给的角度来看,我觉得天然气的消费总量也会进一步的增长。我们后面会讲到,实际上石油埋得相对浅一些,天然气埋得更深一些,人类获取能源肯定是先从浅层挖起,然后再找深层的。石油、天然气和煤炭的占比结构这么多年来的变化,其实也反映了人类对于低碳环保的追求。追求低碳其实也是挺无奈的一个过程,是我们跟大自然的资源在做的一种博弈。

当然我们也看到图中最下面有一条线,这几年的增长速度很快,这显然就是我们说的新能源。因为它的基数很小,所以显示出来的增长速度很快。其实对我们来说,这个东西需不需要?显然是需要的。这里也可能包含了很多的机会,我不想过多的展开,但是我想说一下电动汽车的问题。电力其实是二次能源,不是一次能源。大家说我们都开电动车挺好的,可是电从哪里来?有人说可以太阳能发电,风力发电。大家不要忘了,每一滴石油都是十几万年、几十万年的积累,那么一个油田很可能是上千万年的积累,而我们晒一年太阳能晒出多少滴油?实际上就是能流密度不够。我们的化石能源其实单位质量的能流密度是非常高的。我们可以去获得可再生的资源,但有一个问题,我们要把地球表面铺满太阳能电池板,这可能吗?这不可能的。所以我觉得人类历史又面临着一个重大的关口,就是我们的能源确实需要再一次的革命,我个人认为可能需要热核技术,也就是受控核聚变来推动,但是我们可以看到这项技术目前还没有取得商业性的突破。

讲到格局的话,一定要分地区来讲。1997年起我就开始看市场原油的报告,最开始看的报告是英文的,里面就将全球原油市场分为苏伊士以东和苏伊士以西,所以不要问我为什么要这么分(当时就是接受这个划分,但内心并不理解前辈们为什么这么分的)。但是大家认真去想,它也有道理,为什么?因为苏伊士运河是一个运输节点,它的通航能力是有限的,而且这个地方一旦出风险,就会阻断东西之间的石油的经济性贸易。比如说欧美需要中东的石油,欧洲最近的途径就是通过苏伊士运河去运,如果中断就要从印度洋南下绕行南非好望角再沿着大西洋北上。我从入行以来就是这么分的,也可以说地理节点很重要。不管怎么说,这是一个分法,就是我们知道全球能源市场在一级分区,或者说最大的分区上,就是苏伊士东、西两个市场。

那么进一步,BP的报告里面讲全球能源市场分成了六个地区,我们可以看到每个地区的能源消费结构是大不一样的。大家可以先看一下最右边的亚太地区,我们可以看到煤炭的消费比例非常高,所以这个地方我说它是一个“煤基”能源地区。再看中东地区,中东地区一看就知道,即使没有中文标注大家应该也看得出来,因为我们也把石油跟天然气叫做烃类,所以这个地方就属于“烃基”能源的结构。左边这个地区的结构我觉得就比较均衡,能源结构也多元化一些,这个地方就是现在的美国。

不同地区的能源消费结构是需求决定的,还是供给决定的?我觉得还是供给决定,或者说这就是资源禀赋的问题,每个地区肯定是先找它的当地的优势能源来消费。中国实际上是煤比较多,所以我们的能源安全问题怎么解决?肯定还是要围绕一是怎么用好煤,二是怎么实现能源多元化,这么去考虑。所以在中国我个人比较反对的,就是片面地去讨论一个子课题,比如说石油安全问题。

在中国讨论石油安全问题是无解的,因为我们的资源决定了我们的石油并不多,如果不靠进口还能怎么办?但是过分依赖进口是不是就造成了我们的能源安全问题呢?倒也未必。所以我个人的观点就是,站在能源安全的角度,我们更多的要做好煤的利用和储备,以及增加石油的储备,通过稀缺资源的储备和自身优势资源的合理利用,来保障我们的能源安全。对于石油安全,我们绝对不可能像美国那么去做,我们后面会讲到,西方国家是采用一种武力的方法去保护它的石油安全。这是关于分地区能源消费结构的我的一个感悟。

以上就是本期课程的内容,谢谢大家。

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