1.2 理解行业轮动规律的钥匙:策略如何做好行业选择

作者: 凌鹏
从美股的70年的角度来讲,它是存在着风格漂移的。

1.2 行业轮动规律的钥匙:策略如何做好行业选择?

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第二个想讲的问题是什么?我们回到行业选择这个问题,我们要不要去做行业选择?

现在我看到的很多机构,比如基金公司,或者遇到的一些FOF,或者投资人,其实不太希望管理人去做行业选择。这很有意思,为什么呢?因为他们越来越希望管理人能够成为某一领域的专业选手。比如你是做消费的,你就一直挖消费,你别管消费最终有没有Beta,也别管消费好不好,就一直做消费。如果你是做周期的,就一直做周期。这种趋势越来越明显。

而且过去5年,我认为这个市场出现了一种态势——基金的窄基化越来越严重。什么叫窄基?窄基就是一只基金的所有仓位只投某一个领域,根本不管其他股票发生什么样的变化。而且你会发现,每年的评选,最终肯定是窄基胜出,不可能是宽基胜出。大家应该能够明白这个道理,因为窄基集中在一个方向上,而宽基是不可能的。

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