第一家喊美国衰退的大行,如今又喊“通胀不会下行”

article.author.display_name 周晓雯
德银分析师认为,政策制定者有可能失去对通胀的控制。

尽管美联储预测通胀将会下降,但德意志银行(德银)分析师指出,当下通胀减速的努力可能不会奏效。今年早些时候,德银正是第一家预测美国经济将会衰退的华尔街银行。

本周三,德银宏观策略师Tim Wessel在接受电话采访时表示,物价涨幅可能不会像市场美联储决策者所认为的那样大幅回落:

“如果你回顾过去18个月的预期,你会发现,无论是专业的预测人士、市场还是美联储,他们都错认为经济不会下行。所以我有理由认为每个人都低估了通胀继续上升的可能性。

支持这个想法的还有费城Glenmede投资管理公司的Rob Daly,他警告称,事实可能会证明,通胀不会在今年下半年受到美联储加息的影响。

如果这种情况真的发生,金融市场可能处于不利的位置,投资者和交易员可能会经历与上半年类似的新一轮动荡,一些人认为美联储可能会被视为失去对通胀的控制,而这种风险正在变得越来越大。

在过去一年的大部分时间里,通胀衍生品交易员们几乎都准确地预测了通胀的速度。而现在他们预计,美国今年的CPI指数还将有大约四个月将高于5月8.6%的近41年高点,但低于9%。

在上个月发布的最新预测中,美联储预计从2022年到2024年,个人消费支出通胀数据将下降。专业预测人士也预计通货膨胀会有所缓和。

但前富国证券首席经济学家John Silvia表示,通胀减速肯定不会像市场和美联储所希望的那么快,因为价格存在黏性,而目前价格继续上升的速度超过了人们贴现的速度:

“要么市场和美联储接受更高的通货膨胀,要么政策制定者真的追求更高的利率来对抗通货膨胀。无论哪种情况,对经济来说都是坏消息。”

“如果问题是硬着陆是否已经板上钉钉——意味着两三个季度的实际经济负增长,以及更高的通货膨胀和失业率——对我来说,答案是yes。”

Wessel认为,就目前而言,美联储可能会“采取一切必要措施,让通胀预期不至于完全失控,并最终赢得这场战斗,这只是涉及要承受多少痛苦的问题”。

“公平地说,政策制定者有可能失去对通胀的控制,我不想排除这种可能性。”

此前,美联储主席鲍威尔坦言,不能保证决策者能让美国经济软着陆。

本周三公布的数据显示,美国一季度实际GDP年化季环比终值下修至-1.6%。

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