为防欧债危机重演 欧洲央行要“劫强扶弱”:利用投资德法国债收益购买南欧国债

article.author.display_name 李丹
媒体称,从本周五起,欧洲央行将利用疫情期间购债项目PEPP投资德国等欧元区核心国家国债到期所得的收益,再投资意大利等边缘区国家国债;因认为仅靠PEPP收益再投资不足以安抚投资者,7月欧央行将公布新的购债工具。

两周前欧洲央行召开紧急会议讨论欧债暴跌,会后未透露对抗危机新工具的详情,但媒体称欧央行可能用新工具做对冲操作。新近消息显示,欧洲央行正在酝酿的是一个“劫富济贫”的新招,要用投资实力较强的欧元区核心国家国债所得收入购买边缘区国家的国债。

当地时间6月30日周四,媒体援引知情者消息称,欧洲央行将在本周五启动上述国债投资再平衡行动,利用新冠疫情期间推出的QE工具——紧急疫情资产购买计划(PEPP)投资捐助国国债到期所得的部分收益,再投资受助国的国债,以此避免加息造成欧元区国家内部借款成本分化加剧、欧债崩盘。

根据近几周德国和其他欧元区国家国债的息差扩大幅度和速度,欧洲央行将19个欧元区成员国分为三类:捐助国、受助国和中性国。捐助国包括德国、法国和荷兰这种被投资者视为国债较安全的所谓欧元区核心国家。受助国包括意大利、希腊、西班牙和葡萄牙这样的欧元区边缘国家,它们因国内公债较高或者经济增长较小而被投资者视为风险较高。

媒体称,上述欧元区国家的分类清单并非一成不变,将每月重新评估。欧洲央行还将于7月公布一个新的工具,避免其7月启动加息后欧元区国债表现分化。

欧洲央行行长拉加德本周二已提到周五要启动新的购债应对可能发生的债务危机。当时她说,欧央行将推出新的欧债项目解决所谓的“市场割裂”问题,遏制脆弱欧元区国家的借款成本增加,同时保持对其政府施加预算方面的压力。该工具将允许利率“在必要的情况下”上升,作为将通胀稳定在2%目标的补充。

此后媒体消息称,欧洲央行的新工具可能对受益国家提出一定的限制条件,但可能要求较宽松,比如包括欧盟委员会有关欧元区国家获得欧盟资助必须遵守的经济建议、通常有解决结构性问题等,也可能是欧央行通过债务可持续性评估自己制定的要求,就像几年前对希腊那样。

两周前华尔街见闻文章援引媒体报道提到,讨论欧债的紧急会议后不久,拉加德就向欧元区国家财长介绍过用新工具限制债券息差的构想,称一旦较弱国家借款成本升得太高或太快,债券息差扩大到超过特定的门槛,或波动超过特定速度,就可能触发央行的新工具。

媒体本周四指出,虽然7月和8月有大批国债赎回,但欧洲央行知道,仅靠PEPP的收益再投资将不足以安抚投资者,所以在加快速度研发新工具,允许需要时购买符合一定条件的欧元区国家国债。欧央行决策者还未决定是否公布新工具的规模,因为他们希望单单只是官宣工具就能稳定市场,可能不必真正用到它。

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3 条评论
RayMalio
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拿好钱买垃圾债?不怕被套死吗

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Joyning
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欧盟版本的斗地主!

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QE
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欧盟金融危机

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