美国通胀见顶？5月核心PCE物价指数同比增长4.7% 较前值继续回落

美国5月通胀指标有所放缓，但仍接近40年的高位。在高通胀影响下，美国家庭支出增长在5月份放缓。

6月30日周四，美国商务部数据显示，美国5月PCE物价指数同比增长6.3%，好于市场预期的6.4%，前值为6.3%，是自2020年11月以来的最小增幅。5月PCE物价指数环比增长0.6%，好于市场预期的0.70%，前值0.20%。

美联储决策者最关注的指标，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比增长4.7%，增长速度为去年11月以来新低，预期4.8%，前值4.9%。从环比来看，美国5月核心PCE物价指数环比0.3%，好于市场预期的0.4%，与前值持平。

数据方面，核心PCE物价指数虽然比上月回落0.2个百分点，但仍处于1980年代的水平附近。PCE物价指数飙升，本月环比上涨0.6%，远高于4月0.2%。这使美国5月PCE物价指数同比增长保持在6.3%，与4月份持平，略低于3月份的6.6%。

值得注意的是，美国CPI和PCE之间的差距正在扩大，此前数据显示，美国5月CPI通胀数据上涨8.6%，再创40年新高。两者之间不断扩大的差距可能会削弱人们对通胀将会消退的信心。

市场分析认为，数据出现适度的回落可能不足以影响市场。低于预期的通胀仍将导致物价上涨远高于美联储的目标，通胀预期进一步上涨已基本是市场共识。

经通胀调整支出今年首降

周四数据显示，美国5月个人收入环比增长0.6%，预期0.7%，前值0.52%；美国5月个人消费支出（PCE）环比增长0.2%，预期0.4%，前值修正为0.6%%。美国个人支出步伐显著放缓，自去年12月以来，支出增速首次低于收入增速。

经通胀调整后，5月支出实际上环比下降0.4%，为今年首降。

在收入方面，私人工资同比增长放缓至 11.9%，为2021年12月以来的最低水平，而政府工作人员的工资同比增长从4月份的5.7% 升至5.8%

与去年同期相比，收入增长了5.3%，但支出增长了8.5%。

5月份储蓄率小幅上升至5.4%，为三个月以来的最高水平，但仍接近2009年以来的最低水平。高通胀促使美国人自去年底开始减少储蓄。 

数据公布后，美股三大股指期货短线拉升，跌幅均缩窄至1%。美国国债收益率下滑，10年期国债收益率报3.024%。