市场等待今晚FOMC会议纪要!美联储缩表细节或将披露

作者: 赵颖
据彭博经济学家普遍预计,每月缩减规模可能会达1000亿美元,未来3年每年缩减约1万亿美元。此外,缩表对经济影响具有高度不确定性。鲍威尔曾表示,仅靠缩表可能就相当于再加一次息。

美联储面对着近40年以来的超级通胀,或将采取更为强硬的措施。今晚即将公布的美联储FOMC会议纪要除了加息信息外,缩表(QT)细节也将披露。

据彭博社报道,预计本次缩表速度要比上次2017年的步伐要快,并且会议纪要还可能包括到期美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)的每月减持上限。

昨日,未来的美联储二号人物布雷纳德强调了美联储将“迅速”缩减资产负债表,最早从5月份开始。此外,缩表速度将比上一轮2017-19年缩减周期快得多。上一轮缩表周期中,速度从每月100亿美元开始,每三个月增加100亿美元,直至达到每个月500亿美元。

在此之前,美联储主席鲍威尔指出,3月FOMC会议对资产负债表的若干参数取得了“非凡进展”,最早可能从5月缩表。缩表框架将与2017年至2019年的缩表类似,不过进展速度会更快,开启时间点也会比上次“早得多”。

当前美国通胀日渐走高,美联储上个月停止了购债,即将开始的缩表将采取被动的收紧方式,来配合当前的加息。

Amherst-Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley表示,美联储将有一个全面的计划,并于5月份正式宣布。由于美国通胀如此之高,缩表眼下十分紧迫。据彭博社报道:

经济学家普遍预计,每月缩减规模可能会达1000亿美元,未来3年每年减少约1万亿美元。

摩根大通分析师Michael Feroli估计,美国国债和MBS的缩减上限分别为600亿美元和300亿美元;

而Evercore ISI分析师Krishna Guha预计,分别为500亿美元和300亿美元;

德意志银行则预计分别为600亿美元和450亿美元。

对于国库券,美联储则不会设定赎回上限,而是允许其在到期时滚动。

彭博经济学家指出,预计会议纪要中的讨论将表明,政策制定者即将敲定资产负债表决选计划。会议记录将包含多种缩减情景,从较慢到较快不等。

考虑到资产负债表变动可能产生的不确定性,大多数美联储官员可能偏向于一条渐进的被动缩减路径。三年之后,美联储资产负债水平将接近疫情前的水平。因此,每月缩减上限在800亿美元到1000亿美元之间。

而缩表对经济影响具有高度不确定性。鲍威尔表示,仅靠缩表可能就相当于再加一次息。

Grant Thornton首席经济学家Diane Swonk指出,缩减目标是让选择“更像是一种背景衡量”。美联储更愿意把加息作为收紧货币政策的主要工具。如果有必要,美联储将为资产负债表的调整敞开大门,但现在重点仍在加息上。

虽然资产负债表细节将是会议纪要的重点,但市场也将仔细审视上一次会议中有关加息的讨论,以了解美联储是否会在5月份加息50个基点。

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JackRacing
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供给侧通胀 靠货币收缩可以么

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路人
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不加息,不缩表美国滞涨衰退更快!

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MobileUser5514
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回复 路人:

问题是供应链中断引起的通货膨胀,不是加息缩表就能短期克服的。

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见闻用户
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回复 路人:

加息是一种收割的手段 不是一种缓解方式

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