美股上涨动力消退?一季度回购额创五年新低

article.author.display_name 李丹
一季度美银企业客户的美股回购金额与标普500市值之比处于五年来最低水平,较疫情爆发前的五年内平均水平低50%。以四周均值计算,企业客户回购规模最近出现2020年末以来首次同比下降。

虽然上月高盛预计今年的美股回购规模有望创最高年度纪录,但美银的新近发现泼了冷水。

美国银行的美股策略师、美股中盘策略主管Jill Carey Hall在每周发布的股市客户资金流趋势报告中指出,虽然美股回购通常在财报季前的每个季度会放缓,但企业客户目前的回购速度已经降至12个月来最低单周水平,以四周期间的均值计算,回购规模自2020年末以来首次同比下降。

如美银下图所示,今年一季度,美银证券企业客户的美股回购金额与标普500市值之比不足0.06%,处于2017年来最低水平。而且,一季度的回购之比较疫情爆发前的五年内平均水平低50%。

回购往往被视为美股上涨的一大推手。上市企业可以通过回购减少公司的股票数量,从而推高股价,提高每股利润;而且可以借助此举反映对其前景的乐观态度和对财务状况的信心,从而有效提振投资者的情绪。

今年3月,高盛分析师将今年的股票回购预期规模上调至创纪录的1万亿美元,比去年增长了12%。上周一华尔街见闻文章又提到,高盛数据显示,今年迄今为止股票回购规模已经达到创纪录的3190亿美元,而去年同期的规模为2670亿美元。

美银策略师本周报告并没有将回购视为美股走高的动因,而是指出,IPO新股供应增加和回购需求减少的背景是,美股几十年牛市的趋势逆转。他们预计,在面临政治风险时,今年更有可能股息规模超过回购,举债的成本将增加,估值高企,派息的需求增加。

虽然美银没有直言回购对股价的刺激,但在美银上述报告发布前,星巴克本周一刚宣布,创始人舒尔茨时隔五年重返CEO职位掌舵,同时还表示,将暂停公司的股票回购计划。星巴克当天盘中跌近6%,收跌3.7%,周二又收跌4.5%,截至周二收盘,两日内较上周五收盘跌去8%以上。

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兔子
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