去年“股基季军”韩创年报发声:符合时代发展潮流的企业充满机会,投资不能只顾眼前的铜板

作者: 王小康
要看“天”!

2021年,大成基金韩创的业绩脱颖而出,他管理的大成国企改革以94.76%的收益率位列2021年主动权益基金业绩榜第三名。

过去的业绩是昨日的辉煌,这位“一举成名”的基金经理,如何面对“今日”甚至“明天”的市场,或许是更多投资者关心的问题。

面对2022年的市场,韩创认为,除了少部分高估值的行业和赛道之外,其余行业都是充满机会的。

至于如何选择其中的个股,他则表示要“抬头看天”,即必须选择符合时代发展潮流的企业。同时,韩创还强调,投资不能只考虑眼前的三两个铜板,只有在考虑了股价向下的风险之后,向上的潜在收益才有意义。

 

买什么和什么时候买

韩创在年报中认为,投资不能只是低头走路,还必须要抬头看天,即必须选择符合时代发展潮流的企业。

此外,他也强调选择时代的企业,并不代表就是要盯着几条看起来代表产业趋势的赛道,因为它的内涵远不止如此。何况看起来前景越远大的地方,竞争的激烈程度也远非投资者们可以想象。

至于择时的问题,韩创则表示,投资不能只考虑眼前的三两个铜板,拒绝承担一切风险;同时,投资也不能陷入宏大叙事,口号式的投资只会带来无法承担的风险。其中,权衡风险收益比是投资中首先要解决的问题,只有在考虑了股价向下的风险之后,向上的潜在收益才有意义。

值得一提的是,韩创还在年报中特别提到了自我的“进化”,他表示,过去几年的投资经历带来的最大感受是,资本市场没有神。即使是被常常放在嘴边的巴菲特等,也没有必要去神化他们,而是应该放在历史的视野下去理解。

因此如何向内去挖掘自己的相对优势,向外去批判性学习不断进化,是一个基金经理能否持续为投资人带来回报的关键。这也是韩创认为自己还需要投入巨大精力的地方。

 

充满机会的2022年

对于2022年市场的看法,韩创则是乐观的。他认为除了少部分高估值的行业和赛道之外,大部分行业都有机会,其中符合时代特征的一些行业,机会则更大。

虽然目前市场对2022年国内的经济充满疑虑,同时对于海外的流动性环境充满恐慌,但投资者应该对中央稳增长的政策目标充满信心。

一方面今年国内可动用的政策工具其实还很多,地产、基建等都是可以有所作为的领域,而且这些与长期政策目标也并不相悖。另一方面,国内迥异于海外的低通胀水平等,也给刺激政策预留了较大的空间。

具体到调仓上看,韩创在2021年四季度进一步增加了在化工行业的布局,同时持股集中度有所提升,原本腰部持仓的化工股,要么加了的持仓比例成为了重仓股,例如山东赫达,要么就是减少了比例甚至基本清仓,例如云天化。

此外,韩创也减少了银行、家用电器的持仓,转而投向了电子、机械设备以及有色金属等周期类品种上。(部分信息见下图)

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Giochi
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不知道明年这个时候,还会不会这么有信心的说同样的话

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西瓜太郎
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眼前的亏不是亏你说的赚是什么赚

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