市场要跌成什么样才能“打动”美联储?桥水:标普500下跌多达20%才言“可能”

作者: 粥七
周四,桥水联合首席投资官表示,由于美联储撤走宽松政策,市场正面临 "流动性漏洞”带来的资产泡沫破裂。他认为标普500指数需要达到15%-20%的降幅,相当于回归到两年期疫情开始前的水平之时,才会“惊动”到美联储。

昨日,鲍威尔在新闻发布会上鹰派发言,称“利率还有非常大的提升空间”以及“不排除每次会议上加息”后,集体高开的三大股指陆续转跌,早盘曾涨超500点的道指日内跌幅一度超过400点,千点跳水跌超1.2%;标普和纳指分别一度跌近1.2%和1.1%,其中标普500指数自2020年4月以来首次回吐2%的涨幅。

但是,面对美股千点跳水,债市惨遭血洗,美联储并不为所动。

周四,全球最大对冲基金公司桥水基金联合首席投资官Jensen表示,要让美联储有所动作,标普500指数要下跌多达20%才有可能。

按照20%的跌幅计算,标普500指数将跌破3500点,接近两年前疫情开始前的水平。

Jensen认为,政策制定者目前没有什么理由来阻止这场大跌,因为这场大跌将会冲击最具投机性的股票,并刺激股票波动性达到了12个月的高点。相反,美国的通货膨胀率正以四十年来最快的速度运行,劳动力稀缺,企业因为供应链的威胁正在建立库存。

从美联储的角度来看,(当前的)资产价格下降并不是一件坏事,所以他们不会阻止其发生。

桥水基金此前一直的观点是,金融市场中存在的泡沫可能比大多数投资者意识到的要多,包括新兴科技股、特殊目的收购公司(SPAC)、加密货币、收藏品、非同质化代币(NFT)等。

自新冠疫情开始以来,“前所未有的流动性洪流”导致其泡沫衡量指标“在全球市场的某些领域亮起红灯”。美国政府发放的巨额支票支撑着该国民众的收入,而抗疫封锁措施限制了民众的支出。与此同时,竞争和技术使得投资比以往任何时候都更便宜、更容易进行。

自20世纪80年代以来,问题总是通过宽松(政策)来解决的。在财政上和货币上都是如此,宽松得多的国家比宽松得少的国家做得更好。但我们现在处于一个转折点,事情会有很大不同。

当然,所有泡沫都会在助长它们的燃料耗尽时破裂,Jensen认为,到目前为止,过去几周的下跌 "大多是健康的"。

按照Jensen所说,资产价格被注入的"过剩流动性"抬高了,现在政策制定者正在撤回货币刺激措施,没有足够的买家来弥补这一差额,结果就会产生影响股票和债券的 "流动性漏洞"。

任何期望美联储眨眼(采取行动)的人,就像在2018年底疫情前大跌之后那样,是对经济的误读。当时的情况不同,因为通货膨胀率低于美联储2%的目标,大公司正在回购股票,而不是增加产能、囤积物资和提高工资。

正如周三美联储公开市场委员会FOMC公布1月份利率决议后鲍威尔的表态,在新闻发布会上,其表示美联储可能不得不以比市场预期更快的速度抬高借贷成本,以阻止价格螺旋式上升。

早在去年11月,达利欧在美国通胀“狂潮”期间警告称,实际财富正在缩水,最受伤害的是那些持有现金的人

1月4日,达利欧在领英发布文章,在新“范式”下,印钞和购债将利率推到极低的水平,现在持有现金和债券是愚蠢的行为,尤其是美元、欧元和日元。

达利欧这周评价美联储在货币政策方面一直“慢半拍”,并表示利率上升意味着所有其他资产都必须调整。

在实际利率为负的情况下,持有现金并不划算,普通投资者应该期望年回报率约为4%。

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最爱田螺
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真逗,鲍威尔说了算嘛

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曾舵
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达利欧确实是大师。

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